Preço do Stellar (XLM)

Aviso: este material é informativo e não constitui recomendação de investimento. Criptoativos são voláteis e podem resultar em perda total do capital.

Tese, oferta e política monetária

A Stellar foi criada para ser uma infraestrutura pública de pagamentos e emissão de ativos com foco em transferências rápidas, baratas e programáveis, conectando “âncoras” (instituições que tokenizam moedas fiduciárias) a carteiras e empresas em diferentes países. 

O token nativo lumen (XLM) possui três funções centrais dentro do ecossistema Stellar:

1. Pagamento de taxas de rede;


2. Reserva mínima obrigatória para evitar spam e congestionamento;


3. Facilitação da roteirização entre ativos, atuando como moeda-ponte em transações.

Diferente de blockchains baseadas em mineração, todo o supply de XLM foi pré-criado no lançamento da rede, sem emissão contínua por meio de mineradores.

Em 2019 a comunidade desativou o mecanismo de inflação. Na sequência, a Stellar Development Foundation (SDF) reduziu o estoque por meio de uma queima extraordinária, fixando o supply total em ~50 bilhões e encerrando a criação adicional de novos lumens. Isso tornou a dinâmica monetária previsível e diretamente vinculada ao uso (taxas), e não a uma política inflacionária permanente.

Consenso, arquitetura e capacidade (SCP + Soroban)

No plano técnico, a Stellar adota o Stellar Consensus Protocol (SCP), um modelo de acordo bizantino federado (FBA) baseado em “quorum slices”:

• Cada participante define subconjuntos de nós confiáveis.


• A partir dessas escolhas locais, a rede converge para um consenso global.

A consequência é um consenso aberto (sem permissão), com baixa latência e tolerância a falhas desde que as fatias de quórum se sobreponham de forma segura; o trade-off é que a segurança depende de configurações de quórum bem desenhadas e de uma boa diversidade de validadores.

A partir de 20 de fevereiro de 2024, a rede Stellar passou a oferecer smart contracts nativos com o padrão Soroban, introduzido na atualização Protocol 20.

Principais impactos:

• Suporte a lógica on-chain mais avançada, como programas, escrows e aplicações financeiras.


• Expansão do modelo de uso, combinando pagamentos rápidos com programabilidade nativa.

O ecossistema publicou guias de migração e compatibilidade para empresas e devs, marcando um novo estágio no desenho “pagamentos + programabilidade”.

Adoção, âncoras e casos de uso (pagamentos e on/off-ramps)

A proposta de valor da Stellar se concretiza em pagamentos internacionais rápidos e conformes à regulação. Isso é viabilizado pelos standards SEP-31, que estabelecem como âncoras (bancos, fintechs, money transmitters) integram:

• Depósitos e saques off-chain;


• Transferências on-chain.

Com esse modelo, um usuário pode enviar dinheiro para outro país com liquidação quase imediata, utilizando stablecoins (como o USDC) ou ativos emitidos por âncoras locais.

No varejo e no cash economy, a SDF e parceiros lançaram em 2022 um serviço global de “cripto-para-dinheiro / dinheiro-para-cripto” com a MoneyGram, conectando carteiras a pontos físicos de saque/depósito — um ramp que reforça o papel de Stellar como ponte entre dinheiro tradicional e ativos digitais. 

Casos de uso humanitários também surgiram, como o piloto da UNHCR para envio de auxílio a refugiados com USDC na Stellar, convertido em moeda local via rede física.

Para acompanhar os fundamentos do ecossistema, o Stellar Network Dashboard oferece dados em tempo real sobre:

• Supply total e circulante de XLM;


• Número de nós ativos;


• Volume de operações.

Essas métricas ajudam a avaliar tanto a oferta do ativo quanto o nível de atividade na rede.

Riscos, indicadores e conclusão

Os riscos fundamentais concentram-se em quatro frentes. 

1. Desenho de quóruns do SCP: embora seja aberto e eficiente, depende de uma boa sobreposição entre fatias e de diversidade de operadores; concentrações podem degradar garantias de segurança. 


2. Execução técnica: a rede já teve episódios de congestionamento e interrupções em ciclos anteriores; a mitigação passa por fee markets melhores, QoS e diversidade de implementações de cliente à medida que o ecossistema amadurece (ponto também observado em outras L1s). 


3. Dependência de âncoras e compliance: o sucesso em pagamentos fiat-on-chain exige parceiros compatíveis com KYC/AML e rails locais confiáveis; mudanças regulatórias ou operacionais em âncoras podem afetar a experiência do usuário.


4. Competição: outras L1s e soluções off-chain disputam os mesmos fluxos (remessas, merchant acquiring, treasury com stablecoins).

Para acompanhamento prático, convém monitorar:

• Oferta e atividade: supply total/circulante (XLM) e métricas de uso do dashboard.


• Integrações e ramps: evolução de âncoras SEP-31 e parcerias como MoneyGram (escopo geográfico, volumes).


• Camada de execução: maturidade do Soroban (apps reais, segurança), compatibilidade de tooling e SDKs.


• Topologia de consenso: diversidade de validadores/quóruns (saúde de SCP) e boas práticas de configuração.

A Stellar combina um consenso federado otimizado para liquidações de baixa latência com uma política monetária estável (supply fixado em ~50B XLM desde 2019) e uma camada de programabilidade (Soroban) que amplia o leque de aplicações. 

O diferencial competitivo segue nos pagamentos transfronteiriços e on/off-ramps com âncoras, onde standards (SEPs) e parcerias dão lastro à adoção. 

A tese de longo prazo depende de três condições: 

1. diversidade e boa sobreposição de quóruns no SCP; 


2. execução técnica contínua (confiabilidade da rede e segurança de smart contracts); e 


3. escala regulada de âncoras e varejo — sobretudo em mercados emergentes, onde a proposta de valor é mais tangível.